ABD Merkez Bankası (Fed), önümüzdeki hafta 28-29 Temmuz tarihleri arasında düzenleyeceği FOMC toplantısıyla dikkatli bir sınavdan geçecek. Ekonomik verilerdeki istikrarsızlık ve küresel jeopolitik riskler, bankanın politika faizini nasıl şekillendireceğini belirsiz hale getiriyor. Özellikle Orta Doğu'daki şiddetli çatışmalar ve beraberinde gelen petrol fiyatlarındaki keskin yükselişler, enflasyon beklentilerini yeniden ateşleyerek piyasalarda belirsizlik yaratıyor.
Piyasalar, Fed'in bu toplantıda faiz oranlarını sabit tutma olasılığını yoğun bir şekilde değerlendiriyor. CME Group'un verilerine göre, piyasalar faiz oranlarını 3,50 ile 3,75 arasında tutma ihtimalini %65,8 olarak fiyatlandırırken, faiz artışı ihtimali %34,2 seviyesinde yer alıyor. Bu durum, bankanın gelecekteki politikalarına dair belirsizliğin ne kadar derin olduğunu gösteriyor. Yeni atanan Yönetim Kurulu Başkanı Kevin Warsh'ın, fiyat istikrarını sağlamaya yönelik güçlü mesajlarına rağmen, para politikasının geleceği hakkında net bir yol haritası sunmaması, piyasalarda şüpheleri artırıyor.
Ekonomik verilerde ise Fed için karmaşık bir tablo mevcut. Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE), haziranda aylık %0,4 düşüş göstererek piyasa beklentilerini aşarken, yıllık enflasyon %3,5 seviyesinde seyrediyor. Ancak, enerji maliyetlerindeki yükseliş ve çekirdek TÜFE'deki direnç, bankanın faiz artışı konusunda tereddüt etmesine neden oluyor. Üretici Fiyat Endeksi (ÜFE) de aylık bazda gerileyerek enflasyon baskısını azaltırken, yıllık enflasyon %5,5 seviyesinde yer alıyor. Bu durum, Fed'in kararlarını şekillendiren verilerdeki çeşitliliği gözler önüne seriyor.
Ekonomik istihdam verileri de Fed'in kararını etkileyecek önemli bir unsur. Haziranda tarım dışı istihdam 57 bin kişi artış gösterirken, işsizlik oranı %4,2'ye düştü. Bu durum, ABD ekonomisinin genel direnci hakkında olumlu bir sinyal veriyor olsa da, enflasyon beklentileriyle uyum içinde değil. Petrol fiyatlarındaki dalgalanmalar ve Orta Doğu'daki gerilimler, enerji maliyetleri konusunda endişeleri artırıyor ve Fed'in enflasyon hedefini koruma konusunda daha ihtiyatlı davranmasına yol açabilir. Sonuç olarak, Fed'in temmuz toplantısı, piyasalarda belirsizliğin ve riskin yükseldiği bir dönüm noktası olabilir.
