Japonya Merkez Bankası (BoJ), iki günlük para politikası toplantısının ardından ilginç bir hamle yaptı: politika faizini 25 baz puan artışla yüzde 1,25'e yükselterek 31 yılın en yüksek düzeyine taşıdı. Bu karar, 7'ye karşı 2 oyla onaylandı. BoJ üyesi Asada Toichiro, tüketici fiyatlarındaki (TÜFE) yavaş artış oranını gerekçe göstererek kararı karşı oy verdi.
Bu hamle, küresel finans piyasalarında büyük bir yankı uyandırdı. Sözcü yazarı Ekonomist Mahmut Aydoğmuş, bu kararın sadece Japonya ile sınırlı kalmayıp, küresel piyasalar ve değerli metaller üzerinde doğrudan etkileri olacağını vurguladı. Uzun yıllardır uygulanan düşük faiz politikasının, küresel piyasalar için ucuz finansman kaynağı olduğunu hatırlatan Aydoğmuş, yatırımcıların ‘carry trade’ mekanizmasıyla düşük maliyetli yen borçlanıp yüksek getirili varlıklara yöneldiğini belirtti. Ancak bu durumun maliyetinin artması, piyasalarda önemli bir değişime yol açabilir.
Japonya’nın parasal sıkılaşmaya devam etmesi, küresel likiditeyi daraltma potansiyeline sahip. Bu durum, gelişmekte olan ülkelerden hisse senetlerine kadar riskli varlıklarda dönem dönem satış baskısı yaratabilir. Aydoğmuş, bugünkü 25 baz puanlık artıştan ziyade, bundan sonraki sürecin daha kritik olduğunu belirterek, Japonya’nın kalıcı biçimde faiz artıran bir ülkeye dönüşmesinin küresel sermaye akımlarında dengeleri değiştirebileceğini ifade etti. Bu durum, yatırımcıların stratejilerini yeniden değerlendirmesine neden olabilir.
Bu gelişmelerin altın ve gümüş gibi değerli metaller üzerindeki etkileri de merak konusu. Aydoğmuş, kısa vadede iki yönlü bir tablo çıkabileceğini öngörüyor. Yen carry trade pozisyonlarının kapanması durumunda, piyasalarda nakit ihtiyacı artışı altın ve gümüşte kâr satışlarına yol açabilir. Ancak, daha güçlü bir yen ve zayıflayan dolar eğilimi, değerli metalleri destekleyebilir. Aydoğmuş’a göre, altın, güvenli liman talebiyle gümüşe kıyasla daha güçlü bir performans sergileyecek. Gümüş ise sanayi metali özelliği nedeniyle daha dalgalı bir seyir izleyecektir. Şu anda ons altın 4 bin 372 dolar, gram altın ise 6 bin 854 liradan işlem görüyor. Ons gümüş 66,64 dolar seviyesinde yer alıyor. Bu gelişmeler, yatırımcılar için önemli bir dönüm noktası olabilir ve stratejilerde dikkatli bir yaklaşımla değişiklikler yapılması gerekebilir.
