Japonya Kamu Emeklilik Yatırım Fonu (GPIF), küresel finans arenasında sessiz ama güçlü bir etki yaratma potansiyeline sahip. Fonun 320,4 trilyon yene yaklaşan varlıkları, her bir yatırım kararının küresel piyasalarda büyük dalgalanmalara neden olabileceği gerçeğini gözler önüne seriyor. GPIF’in portföyünde, yerli tahviller, yabancı tahviller, Japon ve yabancı hisseler için belirlenmiş yüzde 25’lik hedefler, fonun esnek hareket alanını ortaya koyuyor.
Yabancı tahvil hedefi, resmî bir değişiklik yapılmadan yaklaşık 5 puanın altında veya üstünde hareket etmesine izin veriliyor. Haziran sonu itibarıyla yabancı tahvil payı yüzde 24,6 seviyesindeyken, fonun bu oranları tam olarak yüzde 25’te tutması gerekmiyor. Bu durum, GPIF’in ABD Hazine tahvillerinde on milyarlarca dolarlık bir satış gerçekleştirebileceği anlamına geliyor. Santander analistlerinin öngörüsüne göre, bu satışın potansiyel tutarı 62 milyar doları bulabilir.
Ancak bu rakam, henüz kesinleşmiş bir satış stratejisi değil. GPIF’in bu hamleyi gerçekleştireceği nokta ve zamanlaması piyasalar için belirsizlik yaratıyor. ABD tahvil piyasası, son dönemde yükselen petrol fiyatları, enflasyonist baskı ve artan kamu borcu gibi faktörler nedeniyle zaten dalgalanmalar yaşıyor. 10 yıllık tahvil faizi yüzde 5’in üzerine çıkarken, 30 yıllık tahvillerde getiri yüzde 5,3’ün üzerinde seyrediyor. Bu durum, tahvil fiyatlarının düşmesine ve piyasadaki arz baskısının artmasına neden olabilir.
