Küresel emtia piyasaları, yılın ilk çeyreğinde beklenmedik bir dönüşüm geçirdi. ABD ve İsrail’in İran’a yönelik hassas hamleleri, küresel jeopolitik dengeleri yeniden şekillendirirken, bu durum emtia piyasalarında derin etkiler yarattı. Özellikle, ABD-İsrail arasındaki gerilim, piyasalarda farklı emtia gruplarının farklı yönde hareket etmesine neden olarak, ürün bazlı bir ayrışma senaryosunu gözler önüne serdi.
Enerji ve tarım ürünleri, bu dönemde en çok etkilenen sektörler oldu. Loģistiklerde yaşanan aksaklıklar, arz güvenliği endişelerinin artması ve maliyetlerdeki yükselişler, hem petrol hem de tarım ürünleri fiyatlarında sert artışlara yol açtı. Güçlenen dolar, özellikle baz metaller üzerinde baskı yaratarak, altın ve gümüş gibi değerli metallerde işlem fiyatlarını yükseltti. Aynı zamanda, merkez bankalarının faiz politikalarındaki temkinli duruşu ve küresel ekonomik aktivitedeki belirsizlikler, yatırımcıların güvenli liman olarak gördükleri altın ve gümüşe olan talebi artırdı.
Bu dönemde, altın ve gümüş fiyatları önemli ölçüde yükseldi. Ons başına altın, yüzde 8,2 oranında değer kazanarak 5.598,09 dolar seviyesine yükseldi ve rekor seviyeye yakın seyretti. Gümüş ise yüzde 5,7 artışla 121,7 dolar seviyesine ulaştıktan sonra 61 dolar seviyesine gerule çekti. Platin ve paladyum gibi diğer değerli metallerde de benzer yükselişler görüldü. Bu yükselişler, yatırımcıların riskten kaçınma eğiliminin artması ve enflasyon beklentilerinin yükselmesiyle desteklendi.
Alüminyum ve çinko gibi metal piyasalarında ise farklı dinamikler etkili oldu. Alüminyum fiyatları, özellikle Basra Körfezi’ndeki üretim sorunları ve Hürmüz Boğazı’ndaki lojistik aksaklıklar nedeniyle önemli ölçüde yükseldi. Çinko fiyatları ise talebin zayıflaması ve Çin’deki artan stoklarla baskı altında kaldı. Bu ayrışma, küresel arz zincirindeki kırılmaların ve merkez bankalarının faiz politikalarındaki değişikliklerin piyasalardaki belirsizlikleri artırmasıyla daha da derinleşti. Bu durum, yatırımcıların risk toleransını düşürmesine ve emtia piyasalarında daha dikkatli bir yaklaşım sergilemesine neden oldu.
