Ekonomik piyasaların nabzını tutan yeni bir rapor, Türkiye ekonomisindeki enflasyonist ortamın karmaşıklığını gözler önüne seriyor. Citi Research’ın önde gelen ekonomistlerinin hazırladığı detaylı analiz, Ağustos ayı enflasyon verilerinin ardından para politikası ve büyüme beklentilerine dair önemli çıkarımlar sunuyor. Rapor, iç talebin zayıflamasının dezenflasyon çabalarına katkı sağlamadığını ve enflasyonist baskıların kalıcı bir hale geldiğini vurguluyor.
Raporun merkezine, 2026 yılı GSYH büyüme beklentisinin düşüşü yerleştirilmiş. Piyasadaki belirsizlikler ve geleceğe dönük beklentilerdeki artış, enflasyon beklentilerinin de yükselmesine neden olmuş. Şubat ayındaki en düşük seviyeden sonra 12 ve 24 ay sonrası enflasyon beklentileri önemli ölçüde artış göstererek, yatırımcıların ve piyasalardaki güvenin zedelenmesine katkıda bulunuyor. Bu durum, TCMB’nin kısa vadeli müdahalelerinin etkinliğinin sorgulanmasına yol açıyor.
Ağustos ayına ait TÜFE verileri, beklentilerin altında gerçekleşti. Kıyafet enflasyonundaki ılımlılık ve gıda fiyatlarındaki sakinlik, bu düşüşün temel nedenlerini oluşturuyor. Ancak, çekirdek enflasyonun yüksek seyretmeye devam etmesi ve hizmet enflasyonunun özellikle dikkat çekici olması, genel enflasyonist baskının devam ettiğini gösteriyor. Bu durum, TCMB’nin faiz politikalarını yeniden değerlendirmesi için bir sinyal olarak yorumlanabilir.
Son olarak, rapor, TCMB’nin fonlama maliyetini yüksek tutarak uyguladığı politikaların, dezenflasyonist etkisinin sınırlı olduğunu ve döviz kurlarını dezenflasyon yükünü taşımak zorunda bıraktığını belirtiyor. Citi analistleri, Eylül ayı Para Politikası Kurulu (PPK) toplantısında faiz indiriminden yana bir beklenti olmadığını öngörüyor. Yıl sonu faiz hedeflerinin 2026’da yüzde 35 seviyesinde gerçekleşmesi beklentisi, ekonomik belirsizliğin ve enflasyonist baskıların devam etmesinin bir göstergesi olarak değerlendirilebilir. Bu rapor, yatırımcıların ve ekonomistlerin, Türkiye ekonomisindeki enflasyonist ortamı ve TCMB’nin politikalarını daha yakından takip etmelerini gerektiriyor.