Küresel finans piyasalarında tansiyon yükseliyor. Ünlü yatırımcı Frank Giustra, ABD'nin devasa kamu borcu ve doların uluslararası arenadaki konumundaki belirsizliği, altın gibi güvenli liman varlıklarına olan talebi artırabileceğine işaret ediyor. Giustra'nın uyarısı, artan borç yükünün potansiyel bir para krizi tetikleyebileceği yönündeki endişeleri de beraberinde getiriyor.
ABD'nin 40 trilyon doları aşan kamu borcu, her yıl 2 trilyon doların üzerinde artış göstererek, iki büyük siyasi partinin mali sorunları çözme konusunda yetersiz kaldığına dair ciddi eleştirilere yol açıyor. Yıllık faiz giderleri 1,3 trilyon doları bulurken, borcun ortalama faiz oranı yükselirse bu rakam 2 trilyon doları aşabilir. Bu durum, hükümetlerin yeniden parasal genişleme politikalarına yönelme riskini artırırken, sermaye kontrolleri ve tasarruf faizlerine sınırlamalar gibi önlemlerin alınabileceği ihtimalini de beraberinde getiriyor.
Bu belirsizlik ortamında, merkez bankalarının altın rezervlerini artırma stratejileri de gözler önüne seriliyor. Dünya Altın Konseyi'nin yayınladığı verilere göre, merkez bankaları 2026 üçüncü çeyreği kapsayan dönemde rezervlerine net 321 ton altın ekledi. Bu, 2024'ün son çeyreğinden bu yana kaydedilen en yüksek üç aylık altın alımı seviyesine işaret ediyor. Yılın ilk dokuz ayında merkez bankalarının altın alımı, 2025'in aynı dönemine göre yüzde 6 artarak 675 ton oldu. Bu durum, doların uluslararası sistemdeki rolünün zayıflamasının ve altın talebinin yeniden canlanmasının bir göstergesi olarak değerlendiriliyor.
Giustra, bu trendin, Çin ve Küresel Güney ülkelerindeki merkez bankalarının dolar bağımlılığını azaltma çabalarıyla da örtüştüğünü vurguluyor. Fiziki altının ülkeler arasındaki ticarette kullanılması ve Hong Kong başta olmak üzere farklı bölgelerde geliştirilen altın kasaları, bu trendi destekleyen unsurlardan. Ayrıca, sanayi metalleri arasında bakırın yatırım potansiyeline özellikle dikkat çekiyor. Uzun süredir yetersiz kalan yatırımlar, maden cevherlerindeki tenör düşüşü ve yeni madenlerin devreye alınmasının gecikmesi nedeniyle arz kıtlığına yol açabilir. Yapay zeka, veri merkezleri, elektrik şebekelerinin yenilenmesi, elektrikli araç üretimi ve büyük ölçekli yeniden inşa projeleri gibi alanlardaki artan talep, bakır talebini destekleyecek. Jeopolitik rekabetin de ülkelerin stratejik kaynaklara doğrudan erişim sağlamaya çalışmasına neden olduğu göz önüne alındığında, Latin Amerika'nın ABD için önemli bir tedarik bölgesi haline gelebileceği ve Peru, Ekvador ve Kolombiya ile diplomatik temasların bu durumun destekleyicisi olabileceği belirtiliyor.