Küresel finans arenasında yaşanan karmaşıklıklar, altın piyasasının akışını şekillendirmeye devam ediyor. Merkez bankalarının altın stoklarındaki artışlar, küresel jeopolitik gerilimler ve yatırımcıların güvenli liman tercihi gibi faktörler, değerli metalin geleceği hakkında çeşitli senaryolar oluşturuyor. Bu senaryolarda, Goldman Sachs, HSBC, Bernstein, Saxo Bank ve Bank of America gibi küresel finans kuruluşlarının uzman görüşleri, yatırımcılar için önemli bir rehber niteliği taşıyor.
Goldman Sachs, özellikle gelişmekte olan ülkelerin altın rezervlerini çeşitlendirme stratejilerinin altın fiyatlarını desteklemeye devam edeceğini öngörüyor. Bankanın 2026 yılı sonu hedefleri, 4.900 dolar seviyesinde bir yükseliş beklentisini yansıtıyor. Ayrıca, mayıs ayında merkez bankalarının gerçekleştirdiği 81 tonluk altın alımının, son yılların ortalamasına göre önemli bir ivme olduğunu vurguluyor. Bu durum, altın talebindeki artışın bir göstergesi olarak kabul ediliyor.
HSBC’nin analizi ise, doların güçlü konumunu ve reel faiz oranlarının yükselişini göz önünde bulundurarak kısa vadeli bir baskı yaratabileceğini belirtiyor. Ancak, merkez bankalarının altın alımlarındaki ısrarı ve yatırımcıların güvenli liman ihtiyacı, yıl sonuna kadar fiyatların toparlanmasına olanak sağlayabilir. Bernstein’in tahmini ise 2026 yılı ortasında ons altın fiyatının 4.533 dolar seviyesine ulaşabileceğini öngörüyor. Bankanın bu tahmininde, yükselen reel faizlerin kısa vadede bir sınırlama oluşturabileceği ancak sert faiz artışlarının beklenmemesi durumunda altın için olumlu bir dinamik yaratılabileceği belirtiliyor.
Saxo Bank Emtia Stratejisi Başkanı Ole Hansen, altının kısa vadede 3.950-4.200 dolar aralığında dalgalanabileceğini öngörüyor. Hansen’in raporu, merkez bankalarının alımlarının altın talebini yapısal olarak desteklediğini ve makroekonomik belirsizliklerin ortadan kalkmasıyla birlikte fiyatların yeni bir yöne doğru ilerleyebileceğini vurguluyor. Ayrıca, altının gümüş ve platine kıyasla daha rekabetçi bir performans sergileme potansiyelini de değerlendiriyor. Bank of America’nın yaklaşımı ise, ABD Merkez Bankası’nın sıkı para politikası beklentisine dayanıyor ve 2026 yılı ortası için ons altın tahminini yüzde 14 oranında düşürüyor, bu da 4.360 dolar seviyesine iniyor. Ancak, altın madenciliği şirketlerinin güçlü finansal performansları göz önüne alındığında, bu şirketlere olan yatırım talebinin devam edeceği düşünülüyor.”}
