Demir çelik devi Kardemir, 2026 yılı üçüncü çeyrek mali raporunu yayınladı ve yatırımcıların beklentilerini büyük ölçüde aşan bir tablo ortaya koydu. Şirketin toplam hasılatı, 21,1 milyar TL ile piyasa tahminlerinin altında kaldı ve bu durum, şirketin genel performansında dikkatli bir değerlendirme yapılmasına neden oldu. Yıllık bazda yaşanan hafif bir artış (yüzde 1,5) hasılatın genel eğilimini korurken, ilk dokuz aylık toplam hasılat, yüzde 3,1'lik bir düşüşle 60,6 milyar TL'ye gerilemiş durumda.
Satış stratejilerindeki değişiklikler de raporun dikkat çekici noktalarından biri oldu. Yurt içi satışlarda yüzde 2,9'luk artış, iç pazarda şirketin güçlü konumunu gösterirken, yurt dışı satışlarda yaşanan yüzde 34,8'lik düşüş, uluslararası rekabetin etkilerini gözler önüne serdi. Brüt satışlar içindeki payı yüzde 2,4'e düşen yurt dışı satışlar, şirketin stratejik hedeflerini yeniden gözden geçirmesi gerektiğini işaret ediyor. Ham çelik satışlarındaki yüzde 16,7'lik artış ve haddelenmiş çelik satışlarındaki yüzde 3,9'luk gerileme, üretimdeki dengesizlikleri ve pazar taleplerindeki farklılıkları ortaya koyuyor.
Faiz giderleri ve marjlar da raporun önemli belirleyicileri arasında yer aldı. Şirketin FAVÖK'ü, analist beklentilerinin altında kalırken, FAVÖK marjı yüzde 10,9'a gerilemiş, brüt kâr da yüzde 7,8'e düşerek şirketin karlılığını olumsuz etkiledi. Bu durum, maliyet yönetimindeki hassasiyetin önemini bir kez daha vurguluyor. Satışların maliyetinin hasılattan daha hızlı artması, marjlardaki gerilemenin temel nedenlerinden biri olarak gösteriliyor.
Kardemir'in net kârı, 269,3 milyon TL ile piyasa beklentilerinin çok altında kaldı. Ancak, bu düşüşün arkasında önemli finansal gelişmeler yatıyor. Finansman giderlerindeki düşüş (kur farkı giderlerinin azalması) ve vergi giderlerindeki gerileme, şirketin kârlılığını destekledi. Şirketin esas faaliyet kârı ise kur farkı giderlerinin etkisiyle önemli ölçüde azaldı. Kardemir'in bu zorlu koşullarda da kârlı bir dönem geçirmesi, yönetim ekibinin stratejik kararlarının ve maliyet yönetimindeki başarısının bir göstergesi olarak değerlendirilebilir.
