Emtia piyasaları, son haftada beklenmedik bir dalgalanma içinde yaşadı. ABD Merkez Bankası'nın (Fed) faiz oranlarını daha uzun süre yüksek tutma kararı, jeopolitik istikrarsızlıklar ve arz kaynaklı tedarik zincirindeki aksamalar, piyasalarda büyük bir belirsizliğe neden oldu. Bu karmaşık etkileşim, altın, gümüş, petrol ve doğalgaz gibi temel emtiaların fiyatlarında sert değişimlere yol açtı.
Özellikle Orta Doğu'daki tırmanışan çatışma ortamı, enerji piyasalarında büyük bir etki yarattı. Yükselen petrol fiyatları, enflasyon korkularını körükleyerek merkez bankalarının sıkı para politikalarını sürdürmesini tetikledi. Bu durum, değerli metaller başta olmak üzere, yatırımcıların riskten kaçınmasına neden oldu. Fed'in daha yüksek faiz oranlarını koruma stratejisi de endüstriyel üretimde talebi olumsuz etkileyerek, özellikle gümüş fiyatlarındaki düşüşü hızlandırdı.
Değerli metallerdeki sert kayıplar, ons bazında dikkat çekiciydi. Altın fiyatı, temmuz ayından beri ilk kez 4 bin doların altına gerilerken, platin, gümüş ve paladyum da benzer düşüşlerle karşı karşıya kaldı. Gümüş, Kasım 2025'ten beri gördüğü en düşük seviyeye gerilerken, paladyumun onsu da Haziran 2025'ten beri en düşük seviyeyi işaret etti. Analistler, bu düşüşlerin temelinde, yatırımcıların riskten uzaklaşma eğilimi ve Fed'in politikalarının etkilerinin yoğunlaşması yattığını belirtiyor.
Enerji grubunda ise Brent petrolün varil fiyatı, Orta Doğu'daki gerilimlerin etkisiyle %6,5 oranında yükseldi. Hollanda merkezli TTF'de kasım vadeli doğalgaz kontratlarında ise Hürmüz Boğazı'ndaki aksamalar ve düşük depo doluluk oranları nedeniyle fiyatlar %7,3 oranında artış gösterdi. Bu durum, doğalgaz fiyatlarının Aralık 2022'den beri gördüğü en yüksek seviyeye ulaşmasına neden oldu. Baz metallerde ise bakır, çinko, alüminyum, kurşun ve nikel gibi farklı ürünlerde çeşitli dalgalanmalar yaşandı. Bakır fiyatları, Londra Metal Borsası'ndaki stok artış haberleriyle düşüş gösterirken, alüminyum fiyatları jeopolitik risklerin artmasıyla yükseldi. Nikel ve çinko fiyatları ise arz kaynaklı tedarik kesintileriyle desteklendi. Bu gelişmeler, emtia piyasasının karmaşık ve dinamik yapısını bir kez daha gözler önüne serdi.
