Küresel ekonominin nabzını tutan Capital Economics, enerji fiyatlarındaki dalgalanmaların etkisiyle yükselen enflasyonun gelecekte nasıl bir seyir izleyeceğine dair kapsamlı bir değerlendirme yaptı. Kuruluşun son raporuna göre, küresel enflasyonun 2027 yılına kadar yavaşlama eğimine gireceği öngörülüyor. Bu tahmin, enerji piyasalarındaki olası değişiklikler ve gelişmiş ekonomilerdeki enflasyon oranları arasındaki dengeyi göz önünde bulundurarak hazırlanmış detaylı bir analiz sunuyor.
Raporun merkezinde, Orta Doğu’dan gelen enerji arzının normallleşmesi varsayımı yer alıyor. Bu durum, Brent petrolün varil fiyatının 2027’ye kadar 100 dolar civarında seyredeceği ve Avrupa Birliği’nde doğal gaz fiyatlarının megavatsaat başına 40 Euro’ya gerileceği tahminlerini destekliyor. Ancak, bu senaryonun gerçekleşmesi için potansiyel bir risk olarak, Orta Doğu ve enerji piyasalarında yaşanabilecek daha şiddetli bir şokun etkileri de göz ardı edilmiyor. Bu durum, merkez bankalarının faiz politikalarını da doğrudan etkileyebilir.
Rapor, merkez bankalarının faiz oranlarını piyasalarda fiyatlanan ölçüde artırmasının olası olmadığını vurguluyor. Enerji fiyatlarının tahminlerin üzerinde kalması durumunda, bunun yurt içinde enflasyonu kalıcı hale getirecek ücret ve fiyat artışlarını tetikleyeceği değerlendirmesi yapılıyor. Bu nedenle, piyasa beklentilerinin aksine, merkez bankalarının faizleri agresif bir şekilde artırması beklenmiyor. Gelişmiş ekonomilerde enerji dışı enflasyonun ise İran savaşı öncesindeki düzeyinin hafif altında kalması da bu beklentiyi destekliyor.
Ancak, enflasyonun gerilemesi için en büyük engel, gıda fiyatlarındaki artış olabilir. Capital Economics’in öngörüsüne göre, gelişmiş ekonomilerin çoğunda gıda enflasyonu son yılların en yüksek seviyelerine ulaşabilir. Bu durum, enerji enflasyonundaki düşüşün genel enflasyona sağlayacağı katkıyı tamamen ortadan kaldırmayacak ve enflasyonun yavaşlama hızını kesecektir. Rapor, gıda fiyatlarındaki bu baskının, enerji enflasyonundaki düşüşün gerileme etkisini dengeleyerek, genel enflasyonun 2027'ye kadar yavaşlamasını sağlamayı hedefliyor. Bu nedenle, yatırımcılar ve ekonomistler, gıda piyasalarındaki gelişmelerin yanı sıra enerji piyasalarındaki riskleri de dikkatle takip etmelidir.
