Değerli metallerde yaşanan ani ve sert fiyat dalgalanmaları, yatırımcılar için önemli bir belirsizlik yarattı. Özellikle altın, geleneksel olarak jeopolitik risklerden korunma aracı olarak bilinse de, bu hafta yaşanan gelişmelerde beklenmedik bir düşüş yaşadı. Bu durumun altında yatan nedenler karmaşık ve birbirleriyle bağlantılı bir şekilde etkileşim halinde bulunuyor.
ABD ile İran arasındaki gerilim, Orta Doğu’daki jeopolitik riskler hala piyasaların üzerinde olduğu bir faktör olarak karşımıza çıkıyor. Ancak, ABD Başkanı Trump’ın İran saldırılarına son konması ve anlaşma sürecinde ilerleme kaydedildiği yönündeki açıklamalar, enerji arzına ilişkin endişeleri bir nebze olsun azaltmayı başardı. Yine de, İran’ın temkinli açıklamaları, piyasalarda kalıcı bir güven ortamı oluşturmadığı için yatırımcıların riskten kaçınmasına neden oldu. Bu durum, altın fiyatları üzerinde baskı oluşturdu.
Ekonomik veriler de değerli metallerin fiyatlarını doğrudan etkiledi. ABD’de açıklanan mayıs ayına ait tüketici fiyatları (TÜFE) verileri, enflasyonun hala yüksek seviyelerde olduğunu gösterdi. Yıllık enflasyon %4,2 ve çekirdek enflasyon %2,9 seviyesindeydi. Bu veriler, Federal Rezerv’in (Fed) faiz indirimlerine yakın bir zamanda başlamayacağına dair beklentileri güçlendirdi. Fed’in sıkı para politikası duruşu, altın gibi faiz getirisi olan değerli metaller üzerinde ciddi bir baskı oluşturdu. Bununla birlikte, 10 yıllık ABD tahvil faizleri yaklaşık 5 baz puan düşerek %4,49 seviyesine gerilemiş, dolar endeksi ise %0,3 düşüşle 99,7’de yer aldı.
Son olarak, yatırımcı davranışları da değerli metallerin fiyatlarını etkiledi. Altın destekli borsa yatırım fonlarındaki çıkışlar devam ederken, fiziki talebin zayıf kalması altın fiyatlarını daha da baskıladı. Teknik analizler de altının önemli ortalamalardan gerilemesiyle birlikte kısa vadeli satış trendinin güçlendiğini gösterdi. Bu gelişmelerin etkisiyle ons altın fiyatları, bir önceki haftanın zirvesinden önemli ölçüde gerilemiş ve 4 bin 25 dolara kadar düşmüştür. Önümüzdeki hafta açıklanacak FED faiz kararı, piyasalarda daha da yoğunluğa neden olabilir.
