Uluslararası Para Fonu (IMF), küresel finans piyasalarındaki önemli bir değişim noktasına dikkat çekerek, yükselen tahvil getirilerinin ekonomiler için ciddi bir risk oluşturduğunu açıkça duyurdu. IMF'nin son raporu, yüksek borçluluk seviyelerinin birleşimiyle oluşan baskının, hükümetlerin mali politikalarını olumsuz etkilediğini ve ekonomik istikrarı tehdit ettiğini vurguluyor.
Rapor, özellikle gelişmiş ekonomilerdeki uzun vadeli devlet tahvili getirilerindeki keskin artışlara odaklanıyor. Şubat ile Eylül ayları arasında G7 ülkelerinin 10 yıllık tahvili getirileri, 20 yılın zirvesine ulaşarak yaklaşık %20'lik bir artış gösterdi. Bu durum, yatırımcı güvenini sarsarken, hükümetlerin borçlanma maliyetlerini de önemli ölçüde yükseltiyor. Petrol fiyatlarındaki dalgalanmalar, kalıcı enflasyon beklentileri, yapay zeka yatırımları ve daha agresif faiz politikaları gibi faktörler, bu yükselişin temel nedenlerini oluşturuyor.
IMF'nin raporunda, küresel kamu borcunun 2030'a kadar küresel Gayri Safi Yurt İçi Hasıla'nın (GSYH) %100'ünü aşması beklentisi yer alıyor. Bu seviye, İkinci Dünya Savaşı'nın ardından ilk kez ulaşılacak bir eşiği işaret ediyor. Borç yükünün bu kadar ağır olması, hükümetlerin ekonomik büyüme hedeflerine ulaşmasını zorlaştırırken, mali konsolidasyon çabalarını da daha da karmaşık hale getiriyor. Özellikle kısa vadeli borçlanmanın, politika faizlerindeki artışlarla birlikte, kamu borçlanma maliyetlerini daha hızlı bir şekilde yükseltmesi, merkez bankalarının faizleri daha uzun süre yüksek tutmak zorunda kalmasına neden olabiliyor.
Rapor, borçluluk yükü yüksek olan gelişmiş ekonomilerin, sürdürülebilir mali politikalar geliştirmek için acil önlemler alması gerektiğini vurguluyor. Bu önlemler arasında, orta vadeli planlara ve gerçekçi varsayımlara dayalı mali hedefler belirlemek, kamu harcamalarını verimli bir şekilde yönetmek ve borçların daha kısa vadelerle yenilenmesini önlemek yer alıyor. Gelişmekte olan ekonomiler ise mali kırılganlıklarını azaltmalı, borç yönetimini güçlendirmeli ve dış finansmana erişimlerini çeşitlendirmelidir. IMF, mali uyum adımlarının ertelenmesinin, faiz yükünü artırarak ve mali kırılganlıkları derinleştirerek, politika seçeneklerini daha da daraltacağını uyarıyor. En kısa sürede harekete geçilmezse, küresel ekonominin geleceği ciddi şekilde tehlikeye girebilir.
