Küresel finans piyasalarında altın, son dönemdeki sert dalgalanmalarla yeniden gündeme geldi. Eylüldeki şiddetli düşüşün ardından altın, yeni ayda 4 bin 150 dolar seviyesinde dengelenmeye çalışıyor. Türkiye’de ise gram altın 6 bin 550 lira ile yatırımcıların gözünü buruşturuyor. Bu karmaşık ortamda, ABD’nin gelecekteki ekonomik politikaları ve özellikle yarın açıklanacak istihdam verisi altın fiyatları üzerinde belirleyici olacak.
Piyasalar, ABD enflasyon verilerindeki yumuşama etkisinin geçici olduğunu düşünürken, ABD faiz beklentileri ve doların gücüne karşı altın üzerinde baskı oluşturmaya devam ediyor. Tahvil piyasalarındaki yüksek getiriler, altın gibi faiz getirisi sağlamayan varlıklar için alternatif yatırım fırsatlarını artırıyor. Enerji fiyatlarındaki artış ise enflasyon endişelerini daha da yükselterek altın üzerindeki olumsuz etkisini pekiştiriyor. Kısa vadede, altın fiyatlarının yönünü belirleyecek en önemli faktör, yarın açıklanacak ABD istihdam verisi olacak.
ABD Çalışma İstatistikleri Bürosu’nun (BLS) yayınlayacağı Eylül ayı istihdam raporu, Fed’in gelecekteki faiz kararlarını şekillendirecek. Tarım dışı istihdam, işsizlik oranı ve ücret artışları gibi veriler, Fed’in enflasyon hedeflerine ulaşma stratejisini belirlemede kritik rol oynayacak. Güçlü bir işgücü piyasası, Fed’in faizleri daha uzun süre yüksek tutma olasılığını artırırken, zayıf veriler ise tahvil getirilerini düşürerek altına destek sağlayabilir. Bu nedenle, yarınki raporun yayınlanmasıyla birlikte altın fiyatlarında önemli bir hareketlenme yaşanması beklentisi hakim.
<Morgan Stanley, uzun vadeli altın beklentileri konusunda daha iyimser bir yaklaşım sergiliyor. Bankanın Metaller ve Madencilik Stratejisi Başkanı Amy Gower, yüksek tahvil getirileri, güçlü dolar ve enerji fiyatlarının kısa vadede altını zorladığını kabul ederken, 4 bin dolar bölgesinin güçlü bir destek seviyesi olduğunu vurguladı. Gower’a göre algoritmik fonların pozisyon değişimleri ve fiziki talep, altının uzun vadeli talebini desteklemeye devam ediyor. Morgan Stanley’nin 12 aylık görünümünde, ons altın fiyatının 2027’nin ikinci yarısında 5 bin doların üzerine çıkabileceği tahmin ediliyor. Bankanın bu beklentisi, kısa vadeli fiyat baskılarının devam edebileceği gerçeğiyle çelişmiyor. Morgan Stanley’nin yaklaşımı, piyasalarda iki farklı dönemin etkisini bir araya getiriyor: yüksek faiz ve güçlü dolar nedeniyle zorlu bir kısa vade ve merkez bankası ve yatırımcı talebinin desteklediği daha güçlü bir uzun vade. Bu nedenle, 4 bin dolar bölgesindeki hareketler, piyasanın gelecekteki yönü hakkında önemli ipuçları verebilir.
