Ons altın, son dönemde yaşanan karmaşık piyasa koşulları altında beklenmedik bir düşüşün eşiğine geldi. 25 Ağustos'tan bu yana sürdürülen düşüş ivmelenerek bugün yüzde 3'ü aşan bir gerilemeye yol açtı. Bu durum, gram altın fiyatlarını da 6 bin 500 lira seviyesinden geriletirken, yatırımcıların piyasadaki değişimlere dair sorularını artırmıştı. Peki, altın fiyatlarının bu kadar hızlı bir şekilde gerileme nedenleri nelerdir ve gelecekte altın fiyatlarında nasıl bir seyir bekleniyor?
Bu ani düşüşün temelinde, ABD'nin tahvil piyasalarındaki sert hareketler yer alıyor. 10 yıllık tahvil faizi %5,20'nin, 30 yıllık tahvil getirisi ise %5,51'in üzerine çıkarak altın talebinde baskı oluşturdu. Aynı zamanda, yükselen petrol fiyatları, küresel enflasyon endişelerini yeniden gündeme getirerek, altın gibi güvenli liman varlıklarına olan talebi azaltmış durumda. Normalde enflasyon baskısı altın fiyatlarını desteklese de, bu senaryoda ABD Merkez Bankası'nın (Fed) faiz politikalarındaki sıkı tutumunun beklentisi, altın üzerinde doğrudan bir etki yaratmış.
Ekonomik verilerdeki güçlü artışlar ve petrol fiyatlarındaki yükseliş, piyasalarda Fed'in Ekim sonu toplantısında 25 baz puanlık bir faiz artırımına gitme olasılığını %68'e çıkararak altın fiyatları üzerinde ciddi bir baskı oluşturdu. Bu beklenti, dolar endeksini ve tahvil faizlerini de yükselterek altın fiyatlarını olumsuz etkilemiş. Ayrıca, ABD ile İran arasındaki diplomatik gelişmeler ve Hürmüz Boğazı'na ilişkin gerilimler, jeopolitik riskleri azaltarak altın gibi güvenli liman varlıklarına olan talebi bir süreliğine düşürmüştür. Bu durum, altın fiyatlarındaki güvenli liman priminin azalmasına neden olmuştur.
Son olarak, altın piyasasında yatırımcıların algısı, risk iştahının değişimiyle de şekilleniyor. Piyasa verileri, Matriks Finansal Teknolojiler A.Ş. tarafından sağlandığını ve BIST hisse senetleri, VİOP ve tahvil-bono verilerinin 15 dakika gecikmeli olduğunu belirtiyor. Bu bilgiler ışığında, uzmanlar altın fiyatlarındaki mevcut düşüşü geçici bir düzeltme olarak değerlendiriyor ve kısa vadede piyasada yatay bir seyir beklentide. Ancak, küresel ekonomik gelişmeler ve jeopolitik risklerin devam etmesi durumunda altın fiyatlarında yeni bir düşüş dalgası yaşanması da mümkün.
