Bulls Portföy Yönetimi A.Ş., son dönemde fon portföyünde yaşanan likidite dinamiklerini ve bu durumun altında yatan nedenleri detaylı bir şekilde açıkladı. Şirket, fonlarının toplam değerinin 4,79 milyar Türk Lirası olduğunu ve bu tutarın büyük bir bölümünün, özellikle gecelik vadeli Takasbank Para Piyasası işlemleri aracılığıyla değerlendirildiğini duyurdu. Ancak, bu durumun arkasında yatan karmaşık tablo, yatırımcıların yoğun çıkış talepleri ve bankaların grup şirketlerine yönelik yaptığı kredi ve teminat operasyonları gibi faktörlerden şekillenmektedir.
Şirket, yatırımcıların eş zamanlı ve yoğun şekilde hisse senedi iade ve varlık çıkış taleplerini karşılamakta zorlandığını belirtti. Fonların, bu talepleri karşılayabilecek yeterli likiditeye sahip olmasına rağmen, piyasada yürürlükte olan kısıtlamaların bu çıkışların normal akışını engellediği ve yatırımcılar arasında bir panik algısının oluşmasına neden olduğu ifade edildi. Bulls Portföy, bu durumun, sektörde alınan tedbirlerin yarattığı güven kaybının, şirketin kendi grubu üzerindeki etkisinin bir sonucu olduğunu vurgulayarak, herhangi bir yanlış anlaşılmayı gidermeyi amaçlamaktadır.
Portföydeki varlık dağılımı da dikkat çekici detaylar içermektedir. 493 milyon TL, TEFAS'a ait fonlarda hisse senedi olarak değerlendirilmektedir. Bu hisse senedi portföyünün %75,2'sini ise BIST 30 endeksine dahil, yüksek likiditeye sahip şirketlerdeki yatırımlar oluşturmaktadır. Ayrıca, toplam portföyün %56'lık bir kısmının gecelik vadeli Takasbank Para Piyasası işlemlerine ayrılması, şirketin likidite yönetim stratejisinin önemli bir parçasıdır. Bulls Portföy, hızla büyüme hedeflerine ulaşan bir kurum olmadığını ve daha ziyade butik ölçekte faaliyet gösterdiğini vurgulayarak, “Ponzi” olarak nitelendirilen fon yapılanmalarından kesinlikle bir yerleri kapsamadığını kanıtlamaktadır.
En dikkat çekici gelişmelerden biri ise bankaların yaptığı hamlelerle ilgili açıklamaları oldu. Bankaların Bulls Yatırım Menkul Değerler A.Ş.'ye tahsis ettikleri teminat mektuplarını ve paylarını Borsa İstanbul'da işlem gören Escar Filo Kiralama Hizmetleri A.Ş.'nin kredilerini geri çağırmaya başlaması, Bulls Portföy'ün likidite yönetimi açısından ciddi bir risk oluşturmaktadır. Şirket, bu durumun aracı kurumun yükümlülüklerini yerine getirme kapasitesini tehdit ettiğini ve diğer grup şirketlerine de yayılan bir likidite sıkışıklığına yol açabileceğini vurgulayarak, piyasadaki genel riskleri ve belirsizlikleri daha da artırmaktadır.
